Considerado por muchos como uno de los máximos talentos surgidos de las inferiores. Ibagaza, dejó una huella imborrable gracias a su exquisita técnica, visión de juego y capacidad para asistir. Conocido popularmente como "El Caño", este mediocampista ofensivo de 1,66 m de estatura se formó en la cantera del Club Atlético Lanús, desde donde catapultó una exitosa carrera de 20 años en Europa. Debutó en la Primera División de Argentina con tan solo 17 años, el 1 de octubre de 1994, en un partido contra Deportivo Mandiyú. Rápidamente, se consolidó como una de las joyas de la cantera Granate y una de las grandes promesas del fútbol argentino. ​Antes de su salto a Europa, ya había demostrado su calidad a nivel internacional, consagrándose campeón del mundo con la Selección Argentina Sub-20 en el Mundial de Qatar 1995, donde lució la camiseta número 10 y fue uno de los líderes de un plantel lleno de futuras estrellas. En 1998, Ibagaza emigró al fútbol español, donde pasaría la mayor parte de su carrera y se convertiría en uno de los argentinos con más partidos en La Liga. Su carrera europea culminó en Grecia, jugando para el Olympiacos entre 2010 y 2014, club con el que ganó cuatro ligas y dos copas. Finalmente, se retiró en el Panionios en 2015.

Entre 1994 y 1998, bajo la dirección técnica de Héctor Cúper, Ibagaza fue una pieza fundamental en uno de los períodos más exitosos del club hasta ese momento. Disputó 114 partidos y marcó 14 goles, pero su mayor logro fue la obtención de la Copa Conmebol en 1996. En esa histórica final contra Independiente Santa Fe, "El Caño" marcó un gol en el partido de ida, sellando su nombre en la historia grande de la institución.